香港市场的高增长表现
自 1 月在香港上市以来，两家中国 AI 巨头已成为今年表现最佳的大规模 IPO：
MiniMax Group Inc. · ADIA 支持
增长 6 倍以上
6500 万美元基石投资 → 估值超过 4 亿美元。由阿布扎比投资局支持。
智谱 AI · 阿美石油
约 14 倍回报
阿美石油风投 (Aramco Ventures)：约 3000 万美元 IPO 前持股 → 上市后价值约 4.15 亿美元。
这些上市项目为香港交易所贡献了一个辉煌的第一季度，今年至今已筹集超过 130 亿美元 —— 这是自 2021 年以来最高的季度融资额。彭博行业研究预计，到 2026 年底，总筹资额可能突破 400 亿美元。
“香港在 2026 年第一季度筹集了超过 130 亿美元 —— 这是自 2021 年以来最高的季度 IPO 融资额。彭博行业研究预计 2026 年总额可能超过 400 亿美元。”
应对地缘政治阻力
这些 AI 投资的成功正值海湾地区局势紧张之际。近期对能源和基础设施的袭击给石油市场带来压力，并引发了对区域数据中心等关键资产安全的担忧。
此外，这些交易凸显了中东基金在美中之间必须进行的“微妙平衡”：
- 西方承诺： 阿联酋、沙特和卡塔尔已承诺向美国投入数万亿美元，并继续避开可能引发华盛顿监管摩擦的中国交易。
- 中国机遇： 尽管面临地缘政治压力，基金仍继续追求有利可图的中国项目。近期案例包括沙特 PIF 旗下单位以 60 亿美元收购游戏工作室沐瞳科技，以及 ADIA 参与 83 亿美元的大连万达交易。
战略展望
MiniMax 和智谱带来的巨额收益表明，对于像 1 万亿美元规模的 ADIA 和 70 亿美元规模的 Aramco Ventures 这样的主权财富基金而言，目前中国 AI “实验室”的奖励超过了全球市场波动的风险。
随着阿联酋和沙特加强与美国的金融联系，他们在中国科技领域的持续存在信号了一种多极化的投资战略 —— 亚洲和中东的 XIPO 客户日益将此作为跨境资本配置的基准。